Глава попечительского совета премии Шалва Бреус сообщил, что в отличие от других существующих ныне наград в области современного искусства, на нее смогут претендовать только художники. При этом лауреаты премии, по его словам, получат не только денежные призы, но и возможность участвовать в выставках, что важно для молодых художников..
Учредителем премии стал культурный фонд "АртХроника". В 2007–2008 годах проект осуществляется в сотрудничестве с Deutsche Bank.
Призовой фонд премии Кандинского составляет 55 тысяч евро. Победитель в главной номинации - "Художник года" - получит 40 тысяч евро, обладатель премии в категории "Молодой художник года" будет награжден творческой командировкой на Виллу Романа во Флоренции сроком на 3 месяца. 10 тысяч евро достанется "Медиа-арт проекту года", а 5 тысяч евро - обладателю приза зрительских симпатий.
Определять победителей будет жюри, в состав которого вошли: Жан-Юбер Мартен - куратор Национальных музеев Франции, Фридхельм Хютте - директор Deutsche Bank Art, Валери Хиллингс - куратор Музея Соломона Р. Гуггенхайма, США, Андрей Ерофеев - заведующий отделом новейших течений Государственной Третьяковской галереи, Екатерина Бобринская - историк искусства, специалист по искусству ХХ века и Николай Молок - главный редактор журнала "АртХроника". Еще один голос получил попечительский совет премии.
Лонг-лист претендентов на первую Премию Кандинского планируется объявить 21-25 сентября. Ожидается, что в него войдут 50 художников в основной номинации и по 20 претендентов на награды в категории "Молодой художник" и "Медиа-арт проект". В шорт-лист, который жюри объявит 1-3 октября, войдут 25 художников в главной номинации и по 10 в остальных двух. Обладатели наград станут известны в середине ноября 2007 года.